Endre søk
RefereraExporteraLink to record
Permanent link

Direct link
Referera
Referensformat
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Annet format
Fler format
Språk
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Annet språk
Fler språk
Utmatningsformat
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
An Analysis of Asynchronous Data
KTH, Skolan för teknikvetenskap (SCI), Matematik (Inst.), Matematisk statistik.
KTH, Skolan för teknikvetenskap (SCI), Matematik (Inst.), Matematisk statistik.
2013 (engelsk)Independent thesis Advanced level (degree of Master (Two Years)), 20 poäng / 30 hpOppgave
Abstract [en]

Risk analysis and financial decision making requires true and appropriate estimates of correlations today and how they are expected to evolve in the future. If a portfolio consists of assets traded in markets with different trading hours, there could potentially occur an underestimation of the right correlation. This is due the asynchronous data - there exist an asynchronicity within the assets time series in the portfolio. The purpose of this paper is twofold. First, we suggest a modified synchronization model of Burns, Engle and Mezrich (1998) which replaces the first-order vector moving average with an first-order vector autoregressive process. Second, we study the time-varying dynamics along with forecasting the conditional variance-covariance and correlation through a DCC model. The performance of the DCC model is compared to the industrial standard RiskMetrics Exponentially Weighted Moving Averages (EWMA) model. The analysis shows that the covariance of the DCC model is slightly lower than of the RiskmMetrics EWMA model. Our conclusion is that the DCC model is simple and powerful and therefore a promising tool. It provides good insight into how correlations are likely to evolve in the short-run time horizon.

Abstract [en]

När man mäter risk och vid finansiellt beslutfattande är det viktigt att det finns skattningar på dagens korrelation samt dess förväntade utveckling. Om en portfölj består av tillgångar som handlas på olika finansiella marknader finns det risk att korrelationen är underskattad. Detta beror på att det existerar en assynkronitet mellan tidsserierna i portföljen, det vill säga att dem handlas under olika tider på dygnet. Syftet med denna uppsats är tvåfaldig. Först anges en modifierad synkroniseringsmodell som antar en AR(1) process istället för en MA(1) som föreslogs av Burns, Engle och Mezrich (1998). Sedan studerar vi den dagliga betingande korrelations- samt varians-kovariansmatrisen med hjälp av en DCC modell. Utförandet av DCC modellen jämförs sedan med RiskMetrics EMWA. Analysen visar i ett konkret exempel att varians-kovariansmatrisen för DCC modellen är längre än för RiskMetrics EMWA modellen. Vår slutsats är att DCC modellen ger sken av att vara ett enkelt och kraftfullt verktyg för att mäta och få en god inblick i hur korrelationer sannolikt kommer att utvecklas på kort sikt. 

sted, utgiver, år, opplag, sider
2013. , s. 54
Serie
TRITA-MAT-E ; 2013:21
HSV kategori
Identifikatorer
URN: urn:nbn:se:kth:diva-122307OAI: oai:DiVA.org:kth-122307DiVA, id: diva2:624027
Eksternt samarbeid
Handelsbanken
Fag / kurs
Mathematical Statistics
Utdanningsprogram
Master of Science - Mathematics
Uppsök
Physics, Chemistry, Mathematics
Veileder
Examiner
Tilgjengelig fra: 2013-05-29 Laget: 2013-05-17 Sist oppdatert: 2022-06-24bibliografisk kontrollert

Open Access i DiVA

fulltext(617 kB)1962 nedlastinger
Filinformasjon
Fil FULLTEXT01.pdfFilstørrelse 617 kBChecksum SHA-512
5ab1a7d6e294a6c1894d425976d6441727db0ec36b0581a5db8a272b98254d1058a225a180ed9a1f113c32ea2f505aea48fd3328a792ed07d013b32912247cc7
Type fulltextMimetype application/pdf

Av organisasjonen

Søk utenfor DiVA

GoogleGoogle Scholar
Totalt: 1962 nedlastinger
Antall nedlastinger er summen av alle nedlastinger av alle fulltekster. Det kan for eksempel være tidligere versjoner som er ikke lenger tilgjengelige

urn-nbn

Altmetric

urn-nbn
Totalt: 1643 treff
RefereraExporteraLink to record
Permanent link

Direct link
Referera
Referensformat
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Annet format
Fler format
Språk
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Annet språk
Fler språk
Utmatningsformat
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf