Ändra sökning
RefereraExporteraLänk till posten
Permanent länk

Direktlänk
Referera
Referensformat
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Annat format
Fler format
Språk
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Annat språk
Fler språk
Utmatningsformat
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
True risk of illiquid investments
KTH, Skolan för teknikvetenskap (SCI), Matematik (Inst.).
2018 (Engelska)Självständigt arbete på avancerad nivå (masterexamen), 20 poäng / 30 hpStudentuppsats (Examensarbete)Alternativ titel
Verklig risk hos illikvida investeringar (Svenska)
Abstract [en]

Alternative assets are becoming a considerable portion of global financial markets. Some of these alternative assets are highly illiquid, and as such they may require more intricate methods for calculating risk and performance statistics accurately. Research on hedge funds has established a pattern of risk being understated and various measures of performance being overstated due to illiquidity of the assets. This paper sets out to prove the existence of such bias and presents methods for removing it. Four mathematical methods aiming to adjust statistics for sparse return series were considered, and an implementation was carried out for data on private equity, real estate and infrastructure assets. The results indicate that there are in general substantial adjustments made to the risk and performance statistics of the illiquid assets when using these methods. In particular, the volatility and market exposure were adjusted upwards while manager skill and risk-adjusted performance were adjusted downwards.

Abstract [sv]

Alternativa tillgångsslag börjar utgöra en avsevärd del av globala finansiella marknader. Vissa av dessa alternativa tillgångsslag är mycket illikvida och kan som sådana kräva mer avancerade metoder för att beräkna nyckeltal för risk och utveckling mer korrekt. Forskning på hedgefonder har kunnat påvisa ett mönster där risk underskattas medan olika nyckeltal för utveckling överskattas till följd av tillgångarnas illikviditet. Målet med denna artikel är att påvisa förekomsten av sådan systematisk avvikelse samt att presentera metoder för att avlägsna densamma. Fyra matematiska metoder framtagna för att justera nyckeltal för glesa dataserier användes, och metoderna implementerades på data för tillgångar i private equity, fastigheter samt infrastruktur. Resultaten antyder att det generellt sett sker betydande justeringar av nyckeltalen för risk och utveckling för de illikvida tillgångsslagen när man tillämpar dessa metoder. Mer specifikt justerades volatiliteten och marknadsexponeringen uppåt medan förvaltarens förmåga och den riskjusterade avkastningen justerades nedåt.

Ort, förlag, år, upplaga, sidor
2018.
Serie
TRITA-SCI-GRU ; 2018:344
Nationell ämneskategori
Sannolikhetsteori och statistik
Identifikatorer
URN: urn:nbn:se:kth:diva-233577OAI: oai:DiVA.org:kth-233577DiVA, id: diva2:1246581
Externt samarbete
COIN
Ämne / kurs
Matematisk statistik
Utbildningsprogram
Teknologie masterexamen - Tillämpad matematik och beräkningsmatematik
Handledare
Examinatorer
Tillgänglig från: 2018-09-08 Skapad: 2018-09-08 Senast uppdaterad: 2018-09-08Bibliografiskt granskad

Open Access i DiVA

fulltext(554 kB)109 nedladdningar
Filinformation
Filnamn FULLTEXT01.pdfFilstorlek 554 kBChecksumma SHA-512
0ff2a890e62832b6144c0065dd22dda1e03b917391495f6bcde761b5801a5ab5b1dc5de7168571a7c64d0942f23fefc9ee8c08bbb58875091ebafb6b771fb27b
Typ fulltextMimetyp application/pdf

Av organisationen
Matematik (Inst.)
Sannolikhetsteori och statistik

Sök vidare utanför DiVA

GoogleGoogle Scholar
Totalt: 109 nedladdningar
Antalet nedladdningar är summan av nedladdningar för alla fulltexter. Det kan inkludera t.ex tidigare versioner som nu inte längre är tillgängliga.

urn-nbn

Altmetricpoäng

urn-nbn
Totalt: 832 träffar
RefereraExporteraLänk till posten
Permanent länk

Direktlänk
Referera
Referensformat
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Annat format
Fler format
Språk
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Annat språk
Fler språk
Utmatningsformat
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf