This thesis evaluates the performance of four equity funds managed by SEBInvestment Management using the Fama-French three-factor model whichconsiders market risk, size (SMB), and value (HML) factors in addition to thegeneral market movement. The study aims to understand how these factorscontribute to the fund’s returns and to examine potential investment biasesthat could influence the funds performance.The analysis revealed varying degrees of sensitivity to these factors amongthe funds, overall reflecting their distinct investment strategies. For instance,the small cap fund displayed a significant positive relationship with SMB,indicating a tendency to benefit from investments in smaller companies.Conversely, the value fund showed a positive HML coefficient, suggestinga preference for value stocks. However, several of the funds saw correlationwith development of small cap stocks.Results indicate that while market risk remains a dominant factor, size andvalue significantly contribute to fund performance. This is offering insightsbeyond the traditional CAPM model. The study’s findings are significant,suggesting that actively managed funds can exhibit distinct behavioral patternswhich could be systematically explored to enhance investment strategies anddecision making.The thesis concludes with recommendations for extending this research toinclude additional factors like momentum and liquidity which could providea deeper understanding of the influences affecting fund performance. Theadoption of multi factor models may offer a more comprehensive frameworkfor predicting stock returns and assisting portfolio management.

Detta kandidatarbete utvärderar fyra aktiefonder förvaltade av SEB InvestmentManagement med hjälp av Fama-Frenchs trefaktormodell som beaktarmarknadsrisk, storlek (SMB) och värde (HML) faktorer utöver den allmännamarknadsrisken. Studien syftar till att förstå hur dessa faktorer bidrar tillfondernas avkastning och att undersöka potentiella investeringsbias som kanpåverka fondernas avkastning.Analysen avslöjade varierande känslighet för dessa faktorer bland fondernavilket generellt speglar deras specifika investeringsstrategier. Till exempelvisade småbolagsfonden ett signifikant positivt samband med SMB vilketindikerar en tendens att gynnas av investeringar i mindre företag. Tvärtomvisade värdefonden en positiv HML-koefficient vilket tyder på en preferens förvärdeaktier. Flera av fonderna visade dock även korrelation med utvecklingenav småbolagsaktier.Resultaten indikerar att även om marknadsrisk fortfarande är en dominerandefaktor bidrar storlek och värde avsevärt till fondernas prestanda. Dettaerbjuder insikter utöver den traditionella CAPM-modellen. Studiens resultatär betydelsefulla och tyder på att aktivt förvaltade fonder kan uppvisadistinkta beteendemönster som systematiskt kan utforskas för att förbättrainvesteringsstrategier och beslutsfattande.Avhandlingen avslutas med rekommendationer för att utvidga denna forskningtill att inkludera ytterligare faktorer som momentum och likviditet vilket kange en djupare förståelse för de influenser som påverkar fondernas avkastning.Användandet av multifaktormodeller kan ge en mer omfattande ramverk föratt förutsäga aktieavkastning och bistå med portföljhantering.