Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Juniorfinansiering av fastighetsinvesteringarEn studie av kapitalmarknaden för hög belåning avfastighetsinvesteringar i Sverige
KTH, School of Architecture and the Built Environment (ABE), Real Estate and Construction Management.
KTH, School of Architecture and the Built Environment (ABE), Real Estate and Construction Management.
2013 (Swedish)Independent thesis Basic level (degree of Bachelor), 10 credits / 15 HE creditsStudent thesisAlternative title
Junior Financing of Real Estate InvestmentsA Study of the Capital Market for Highly Leveraged Real (English)
Abstract [sv]

Denna uppsats behandlar små och medelstora fastighetsföretags möjligheter att finansiera sig

med lånat kapital, till belåningsgrader som ligger högre än de som de traditionella bankerna vill låna ut till. Uppsatsen syftar till att kartlägga vilka finansieringsalternativ som finns på den  svenska  kapitalmarknaden  för  små  och  medelstora  fastighetsföretag  och  hur  dessa finansieringsalternativ kan utvecklas.

Studien har en kvalitativ ansats. Kartläggningen baseras dels på sekundära källor, och dels på information  tillskansad  genom  intervjuer  med   personer   verksamma  inom   fastighets- finansiering, fastighetsägande eller inom akademin.

Bland de alternativa finansieringsformerna på kapitalmarknaden för denna typ av företag finns  främst  mezzaninfinansiering  och  obligationsfinansiering.  Mezzaninfinansiering  är skulder som upptas med sämre säkerhetsläge än normala banklån.   Obligationsfinansiering upptas  på  kapitalmarknaden  genom  att  skulder  tas  upp  från  aktörerna  på  marknaden. Säljarreverser,  tilläggsköpeskilling,  banklån  med  hög  amorteringstakt  samt  kapital  från medinvesterare  är  andra  former  av  alternativa  finansieringsformer  som  förekommer  på marknaden, och som företag med framgång kan använda sig av i vissa situationer.

Efterfrågan  av  alternativa  finansieringsformer  är  stor.  I  studien  menas  att  mezzanin- finansiering är den av de alternativa finansieringsformerna på kapitalmarknaden som fungerar bäst. Marknaden förväntas dock kunna utvecklas och det bedöms finnas plats för fler aktörer. Även för obligationsmarknaden finns utvecklingspotential, bland annat genom marknads- platser riktade mot privatpersoner. Finansieringsformerna utanför den traditionella kapital- marknaden kan fungera mycket bra för vissa typer av företag och investeringar.

Abstract [en]

This thesis addresses small and medium sized real estate companies’ debt financing options,

to leverage ratios higher than the ratios traditional banks are willing to finance real estate

investments to. The thesis aims to identify the financing options available in the Swedish

capital market, for small and medium sized real estate companies, and discuss how the

financing options can be developed.

The study has a qualitative approach. The identification of the funding options is based partly

on secondary sources, and partly on information obtained in interviews, with people involved

in real estate financing, real estate owning or within academia.

Alternative forms of financing, suitable for this group of companies, are primarily mezzanine

financing and financing by bonds. Mezzanine financing is debt with lower priority than

normal, preferred bank loans. Bond financing is obtained at the capital markets through debt

raised from participants on the market. Loans from the previous owner, earnouts, bank loans

with a high rate of amortization and capital from co-investors are other forms of alternative

funding sources that exist in the market. Many companies can successfully use those forms of

funding in certain situations.

Demand for alternative funding is high. The study argues that mezzanine financing is the form

that works best, of the alternative forms of financing in the capital market. The market for

mezzanine financing is expected to develop further, and there is room for more players in the

market. Also, the bond market has potential to develop further, with for example market

places directed at private individual investors. Financing alternatives outside the traditional

capital markets can work very well for certain types of businesses and investments.

Place, publisher, year, edition, pages
2013.
Keyword [en]
Real Estate Financing, Capital Structure, Capital Markets
Keyword [sv]
Fastighetsfinansiering, Kapitalstruktur, Kapitalmarknader
National Category
Engineering and Technology
Identifiers
URN: urn:nbn:se:kth:diva-128522OAI: oai:DiVA.org:kth-128522DiVA: diva2:647814
Supervisors
Examiners
Available from: 2013-09-12 Created: 2013-09-12 Last updated: 2013-09-18Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(772 kB)1078 downloads
File information
File name FULLTEXT02.pdfFile size 772 kBChecksum SHA-512
d67e7d301d16448c21e98e56da687feef4c35a010fdaf3380a405e7d6f42c4fda369bc8ed1f41f7640148dbddaa5586f67e1ae4b363dd236d82187292bb0175a
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Real Estate and Construction Management
Engineering and Technology

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 1082 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 781 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf