Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Managing clearinghouse risk for NDF cleared contracts: Validating the HS/VaR method for NDF FX CCP Clearing risk
KTH, School of Engineering Sciences (SCI), Mathematics (Dept.), Mathematical Statistics.
2015 (English)Independent thesis Advanced level (degree of Master (Two Years)), 20 credits / 30 HE creditsStudent thesisAlternative title
Utvärdering av Historical Simulation/VaR risk modell för hantering av clearinghouse risk av FX instrument (Swedish)
Abstract [en]

In this thesis we describe and discuss the reality for a central clearing party clearinghouse. The importance of sound risk management is discussed. We specifically validate the usage of a Historical Simulation/VaR approach for managing the risk when acting as a CCP for the Non Delivery Forward FX instrument. The method is back tested and some alternative approaches are proposed.

Abstract [sv]

Sedan finanskrisen 2008 har regelverken för central clearing av OTC handlade produkter stärkts. I Europa tvingar EMIR regelverket in de OTC handlade financiella produkter att clearas på ett så kallad CCP Clearinghus. Mer och mer av dessa finansiella produkter kommer nu cleareas på clearinghusen. Clearinghusen blir därmed mer och mer riskabla och ett antal studier har gjorts angående vad denna komplexa miljö kan innebära i form av spridningseffekt etc. Därför är det av stor vikt att clearinghusen kan hantera risken som det innebär att clearea dessa nya produkter. Ett exempel på sådan centralt clearad produkt är FX instrument som tex NDF. På NASDAQ Clearing så är förslaget att använda Historical Simultion/VaR för att räkna ut de säkerheter som ska tas in från medlemmarna. ESMA ställer vissa krav på denna modell men är i övrigt positivt inställda till just HS/VaR. Jag har i detta arbete redogjort för hur ett clearinghus fungerar, hur ett FX instrument som NDF fungerar och slutligen gjort en Back test av HS/VaR som riskmått för en NDF portfölj. Speciellt fokuserar jag på hur denna modell skulle ha klarat den turbulenta perioden under 2008/2009 med efterföljande lugna period. Back testet visar att den inte skulle vara lämplig under denna period och avslutningsvis diskuterar jag runt några alternativa adaptioner för att modellen skulle vara bättre anpassad till karakteristiken i FX tidsserien. 

Place, publisher, year, edition, pages
2015.
Series
TRITA-MAT-E, 2015:36
National Category
Mathematical Analysis
Identifiers
URN: urn:nbn:se:kth:diva-168635OAI: oai:DiVA.org:kth-168635DiVA: diva2:820892
Subject / course
Mathematical Statistics
Educational program
Master of Science in Engineering -Engineering Physics
Supervisors
Examiners
Available from: 2015-06-12 Created: 2015-06-05 Last updated: 2015-06-12Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(1546 kB)121 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 1546 kBChecksum SHA-512
86b25f2b9cc9e814d57c0f2cf738267f09416fb3078b4309b6ffec787cdfe33c1fac0907d60fe9199ce4f338318d7432cd23e9f16cb799603a25a7f84c120703
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Mathematical Statistics
Mathematical Analysis

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 121 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 114 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf