The focus on sustainability is increasing within the real estate industry, driven by the urgent need to address climate change and meet environmental targets. Globally, buildings are responsible for approximately 40% of energy consumption and over one-third of greenhouse gas emissions. To address this, the EU has introduced several initiatives, including the Energy Performance of Buildings Directive, the EU Taxonomy, and the Corporate Sustainability Reporting Directive, aimed at accelerating the green transition of the built environment. One of the most critical strategies to meet these targets is the energy retrofitting of inefficient buildings to become greener, often called the Brown-to-Green transition. The brown-to-green transition of energy inefficiency buildings is essential since most of the European building stock consists of poor performing older buildings. The purpose of the thesis is to analyze the effects of sustainability regulations and directives on brown-to-green investment strategies within the real estate sector, in addition to examining how the brown-to-green transition can develop financially beneficial business.

Combining qualitative interviews with key industry stakeholders and quantitative regression analysis based on transaction and energy performance certificate data, the study investigates three core questions: How do current EU sustainability regulations influence brown-to-green transitions in real estate and their financial viability? What retrofit strategies and measures are most effective in aligning with these standards? Does a price premium exist for energy-efficient multifamily residential properties in Sweden?

The results indicate that while compliance with initiatives is driving increased awareness and strategic planning among property owners, significant barriers remain. These include high upfront costs, long payback periods, and uncertainty around future regulatory developments. The interviews revealed that economic incentives, rather than institutional pressures, remain the primary motivation behind sustainability investments.

The quantitative analysis, based on a hedonic pricing model OLS regression applied to ten years of Swedish real estate transaction data, shows a modest but statistically significant price premium for multi-family residential properties with higher energy performance ratings. However, the size and consistency of the premium vary depending on location, with Stockholm and larger cities showing stronger positive correlations compared to rural areas.

To bridge the gap between regulatory compliance, technical complexity and financial feasibility, the thesis proposes a decision-making model for financially feasible brown-to-green transition that integrates technical, financial, and institutional aspects. This model is designed to support investors, property managers, and policymakers in developing financially feasible and regulation-aligned retrofit strategies.

By offering new empirical evidence on the Swedish context, descriptive insights from real estate professionals and proposing actionable frameworks, this thesis contributes to both existing academic literature, practical decision making and policy development. 

Fokuset på hållbarhet intensifieras inom fastighetsbranschen, driven av behovet att motverka klimatförändringar och uppfylla hållbarhetsmål. Inom Europeiska unionen står byggnader för cirka 40 % av energiförbrukningen och över en tredjedel av växthusgasutsläppen. För att bemöta detta har EU introducerat flera initiativ, däribland direktivet om byggnaders energiprestanda (EPBD), EU Taxonomin och direktivet om företags hållbarhetsrapportering (CSRD), som syftar till att påskynda den gröna omställningen. En av de mest avgörande strategierna för att nå dessa mål är energieffektiv renovering av ineffektiva byggnader, ofta kallad övergången från "brunt till grönt". Denna omställning är särskilt viktig eftersom merparten av Europas byggnadsbestånd utgörs av äldre byggnader med låg prestanda.

Syftet med uppsatsen är att analysera effekterna av EU:s hållbarhetsinitiativ på bruna-till-gröna investeringar inom fastighetssektorn, samt att undersöka hur denna omställning kan utvecklas till ekonomiskt lönsamma affärsmodeller.

Genom att kombinera kvalitativa intervjuer med yrkesverksamma inom branschen och kvantitativ regressionsanalys baserad på transaktionsdata och energideklarationer, undersöker studien tre centrala frågor: Hur påverkar nuvarande EU-initiativ för hållbarhet omställningen från brunt till grönt inom fastighetssektorn och dess ekonomiska genomförbarhet? Vilka renoveringsstrategier och åtgärder är mest effektiva för att uppfylla dessa standarder? Finns det ett prispremium för energieffektiva flerbostadshus i Sverige?

Resultaten visar att även om efterlevnaden av initiativen ökar medvetenheten och den strategiska planeringen bland fastighetsägare, kvarstår betydande hinder. Dessa inkluderar höga initiala kostnader, långa återbetalningstider och osäkerhet kring framtida regleringar. Intervjuerna avslöjade att ekonomiska incitament, snarare än institutionella påtryckningar, fortfarande är den främsta drivkraften bakom hållbarhetsinvesteringar.

Den kvantitativa analysen, baserad på en hedonisk prissättningsmodell med OLS-regression tillämpad på tio års transaktionsdata, visar ett statistiskt signifikant prispremium för flerbostadsfastigheter med högre energiprestanda. Premien och dess magnitud varierar beroende på geografisk plats, där Stockholm och större städer visar starka positiva samband jämfört med mindre orter.

För att överbrygga klyftan mellan regelverksefterlevnad, teknisk komplexitet och ekonomisk genomförbarhet föreslår uppsatsen en beslutsmodell som integrerar tekniska, finansiella och institutionella variabler. Modellen är utformad för att stödja investerare, fastighetsförvaltare och beslutsfattare i att utveckla ekonomiskt genomförbara och regelverksanpassade renoveringsstrategier.

Genom att erbjuda empiriska resultat i en svensk kontext, beskrivande insikter från yrkesverksamma inom fastighetsbranschen samt en beslutsfattandemodell, bidrar uppsatsen till såväl den akademiska litteraturen som till praktiskt beslutsfattande.