Retail investors play an important role in channeling capital toward achieving the Sustainable Development Goals. Although many retail investors express strong preferences for sustainable investments, not all translate their interest into actual investment behavior, partly due to the perception that sustainable investment products are complex. Sustainable investments introduce an additional layer of complexity by integrating sustainability considerations alongside the traditional financial motive of profit and return. This dual-motive complexity may result in cognitive overload and increased uncertainty for individual investors when assessing investment choices. The general aim of the thesis is to investigate how the dual motives of sustainable investments influence individual investors' decision-making process. This aim is translated into three research questions and four research papers. An online survey was conducted to collect data from 504 investors who are engaged in sustainable investment in Sweden. The survey data were employed to do regression and descriptive analysis for the first three studies. The fourth study employed an experimental study with master’s students as the sample. 

The thesis investigates both subjective and objective knowledge in the domains of finance, sustainability, and sustainable finance, and analyzes their relationships with advice-seeking behavior and the understanding of sustainable mutual fund information. Furthermore, it examines how exposure to positive and negative financial and sustainability news influences sustainable investment decisions. The main theoretical contribution of the thesis is the development of a framework to capture the dual motive complexity of sustainable investments. The thesis also proposes managerial implications for financial institutions, financial advisors, and regulators to promote the growth of sustainable investments. Several limitations are acknowledged, which provide opportunities for future research to enhance knowledge of how individuals integrate financial and sustainability motives in their investment behavior.

Privata investerare spelar en viktig roll i att kanalisera kapital mot globala hållbarhetsmål. Men, även om många privata investerare uttrycker starka preferenser för att göra hållbara investeringar, omsätter inte alla detta i faktiska investeringar. Det beror delvis på att investerare uppfattar hållbara investeringsprodukter som mer komplexa än traditionella investeringar. Genom att integrera produkternas finansiella aspekter med hållbarhetsaspekter introducerar de investeringsprodukter som marknadsförs som hållbara investeringar ett ytterligare lager av komplexitet. Dessa dubbla investeringsmotiv ­– finansiell avkastning och hållbarhet – kan resultera i kognitiv överbelastning och ökad osäkerhet vid enskilda konsumenters bedömning av olika investeringsval. Det övergripande syftet med de studier som presenteras i avhandlingen är att undersöka hur dessa dubbla investeringsmotiv påverkar enskilda investerares beslutsprocess. Syftet har formulerats genom tre forskningsfrågor och fyra forskningsartiklar beskriver genomförda studier. De fyra studier som presenteras i avhandlingen innehåller två typer av data. Det första är en enkätstudie, som genomfördes för att samla in information från 504 investerare i Sverige med investeringar i hållbara produkter. Data från denna enkät har använts i de tre första studierna. Den fjärde studien är experimentell med masterstudenter som urval.

De faktorer som undersöks är subjektiv och objektiv kunskap inom finans, hållbarhet och hållbar finans, och avhandlingen analyserar deras samband med rådgivningssökande beteende samt förståelsen av information om hållbara aktiefonder. Vidare granskas hur exponering för både positiva och negativa finansiella och hållbarhetsnyheter påverkar besluten om hållbara investeringar. Avhandlingens huvudsakliga teoretiska bidrag är utvecklingen av ett ramverk för att fånga den dubbla komplexiteten vid konsumenters beslut om hållbara investeringar. Avhandlingen har också praktiska implikationer för tillväxten av hållbara investeringar genom att bidra med ny kunskap om beslutsprocessens komplexitet. Detta har betydelse för finansinstitut, finansiella rådgivare, konsumenter och tillsynsmyndigheter. De ingående studierna har också begränsningar, vilka ger möjligheter till framtida forskning för att öka kunskapen om hur individer integrerar finansiella motiv och hållbarhetsmotiv i sina investeringsbeslut.